Am Tag der ersten Zinssenkungen durch die Europäische Zentralbank (EZB) zeigt der YPOS-Inflationscheck positive Realzinsen in einigen Anleihesegmenten.
Nach Lesart des statistischen Bundesamtes sind die vorläufigen Konsumentenpreise in Deutschland im Mai 2024 um 2,4 Prozent gegenüber dem Vorjahr gestiegen. Die für europäische Vergleichszwecke berechnete Veränderungsrate beträgt 2,79 Prozent.
Für die gesamte Eurozone liegt die Inflationsrate bei 2,6 Prozent. Die Kerninflationsrate beträgt 2,9 Prozent.
Die aus Swaps abgeleiteten Inflationserwartungen liegen bei 2 Prozent (zwei Jahre).
Optimisten könnten dies als Indikator für eine Wende hin zu einer lockereren Geldpolitik werten. Pessimisten verweisen auf die Inflation bei den Dienstleistern und die Kerninflationsrate.
Der Ausblick bleibt unsicher und daher wird die Wortwahl und Kommunikation der Europäischen Zentralbank (EZB) im Fokus stehen. Anleger und Kreditnehmer sollten bedenken, dass geringere Leitzinsen nicht automatisch mit fallenden Kapitalmarktrenditen und niedrigeren langfristigen Finanzierungskosten einhergehen. Dieser Umstand sollte in den Finanzplanungen Berücksichtigung finden. Auf der Anlageseite gilt es die Differenzierung zwischen kurzfristiger Rücklage und Kapitalanlage wieder deutlich in den Fokus zu rücken. Die jüngste Zinssenkung könnte daher ein guter Anlass sein, um dieses Thema aufzugreifen.
